El Tesoro Público lanza un bono a 10 años de 15.000 millones con demanda histórica

El Tesoro Público ha llevado a cabo su primera sindicación del año, emitiendo un nuevo bono a 10 años que vencerá en abril de 2036. Esta emisión, que asciende a 15.000 millones de euros, ha registrado una demanda sin precedentes de 145.000 millones, marcando la cifra más alta en la historia del organismo. La sobresuscripción alcanzó casi diez veces el monto emitido, lo que pone de manifiesto la robustez de la deuda pública española y la confianza que los inversores tienen en la economía nacional.

La reciente emisión es significativa, ya que se trata de la primera realizada tras las mejoras en la calificación crediticia de España en 2025, lo que ha permitido reducir la prima de riesgo a niveles no vistos desde antes de la crisis financiera, situándose por debajo de los 40 puntos básicos. Este contexto ha propiciado un aumento tanto en el volumen como en la calidad de la demanda, que se distribuyó entre 441 cuentas inversoras, diversificadas geográficamente y por tipo de inversor.

Participación internacional y tipos de inversores

Los inversores no residentes han constituido el 90% de la operación. Entre ellos, destacan los provenientes del Reino Unido e Irlanda, con una participación del 22,5%; Francia e Italia, con un 14,2%; y Alemania, Austria y Suiza, con un 11,7%. Los países escandinavos aportaron un 6%, mientras que el resto de Europa representó el 21,6%. Por otro lado, Oriente Medio contribuyó con un 5,4%, Asia con un 4,7%, y Estados Unidos y Canadá con un 3,5%.

En cuanto al perfil de los inversores, esta emisión ha visto una notable participación de entidades de máxima calidad. Los bancos centrales e instituciones oficiales recibieron el 26,5%, seguidos por gestoras de fondos con un 25,1%, tesorerías bancarias con un 23,3%, y aseguradoras y fondos de pensiones con un 16,2%. Las empresas de servicios bancarios participaron con un 4,2%, los fondos apalancados con un 2,3%, y otros inversores representaron el 2,4%.

Cifras clave del bono emitido

El bono emitido tiene como fecha de vencimiento el 30 de abril de 2036 y presenta un cupón del 3,30%. Su rentabilidad se sitúa en el 3,323%, lo que equivale a 6 puntos básicos por encima de la referencia actual a 10 años más corta que vence en octubre de 2035.

A través de esta sindicación, el Tesoro acumula hasta ahora emisiones por valor de 29.787 millones de euros a medio y largo plazo durante 2025; esto representa el 16,8% del programa total para 2026. La vida media actual de la deuda estatal alcanza los siete años y ocho meses, mientras que el coste medio del portafolio del Tesoro se ubica en el 2,318%.

BBVA, Banco Santander, Barclays, HSBC, JP Morgan, y Morgan Stanley han sido designados como directores para esta emisión. El grupo completo también incluye a otros creadores del mercado secundario como codirectores.

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